Dự báo tăng trưởng kinh tế thế giới mới nhất của IMF
Dự báo chủ đạo của IMF mới nhất là: Tăng trưởng được giữ vững nhưng không đồng đều; và động lực tăng trưởng là từ công nghệ, bù đắp lại sự trì trệ do nguyên nhân chiến tranh
Đọc báo cáo này mình thấy tự hào quá. Khắp thế giới chỉ có duy nhất 1 nước có tỷ lệ tăng trưởng năm 2026-2027 trên 5%, còn lại không có nước nào vượt quá 5%. Vậy mà Việt Nam sẽ tăng trưởng hai con số. Tài quá, tài quá Việt Nam ơi.
Vào ngày 8 tháng 7 theo giờ địa phương, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã công bố báo cáo cập nhật Triển vọng Kinh tế Thế giới mới nhất. Theo báo cáo, tăng trưởng toàn cầu dự kiến đạt 3,0% vào năm 2026 và 3,4% vào năm 2027, nhìn chung không thay đổi đáng kể về mặt lũy kế so với Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới (WEO) tháng 4 năm 2026.
Tuy nhiên, triển vọng này lại không đồng đều: Cú sốc từ chiến tranh đang đè nặng lên các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng và các nền kinh tế dễ bị tổn thương; trong khi đó, làn sóng nhu cầu từ Trí tuệ Nhân tạo (AI) đang thúc đẩy tăng trưởng tại các quốc gia tham gia sâu vào chuỗi giá trị công nghệ toàn cầu.
Quá trình giảm lạm phát toàn cầu hiện đã chững lại. Dù cán cân rủi ro đã cân bằng hơn so với thời điểm tháng 4, nhưng các rủi ro suy thoái đến từ rạn nứt xung đột mới và việc tái định giá trên thị trường tài chính vẫn đang hiện hữu. Các nhà hoạch định chính sách cần duy trì sự ổn định giá cả, tái thiết không gian tài khóa và tăng cường khả năng thích ứng.
1. Dự báo cho Việt Nam và khu vực Đông Nam Á (ĐNÁ)
IMF có những đánh giá rất cụ thể và tích cực về Việt Nam cũng như khu vực Đông Nam Á trong bối cảnh "dòng chảy chéo" giữa chiến tranh và công nghệ.
Về Việt Nam, IMF dành một câu nhận định trực tiếp về triển vọng tăng trưởng của Việt Nam ở phần "Outlook Varies by Exposure to the War and the Technology Value Chain" (Triển vọng thay đổi tùy theo mức độ phơi nhiễm với chiến tranh và chuỗi giá trị công nghệ). IMF nêu rõ: "Dự báo tăng trưởng năm 2026 của Việt Nam được điều chỉnh tăng thêm 0,4 điểm phần trăm, lên mức 7,5%, nhờ xuất khẩu công nghệ mạnh mẽ hơn kỳ vọng, cộng thêm nhu cầu nội địa vững chắc."
Về Đông Nam Á (ASEAN và các quốc gia thành viên), Báo cáo không dùng cụm từ "Southeast Asia" một cách trực tiếp ở phần bình luận, nhưng đề cập rất sâu sắc đến khu vực này thông qua nhóm ASEAN-5, các quốc gia cụ thể (Malaysia, Thái Lan), và khái niệm "Emerging Asia" / "Asian emerging markets" (Châu Á mới nổi).
Trong Table 1 (Phần Memorandum - Ghi chú), IMF có bảng số liệu tăng trưởng riêng cho nhóm 5 nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á, trong đó viết: Tăng trưởng của nhóm ASEAN-5 (gồm Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore và Thái Lan) được dự báo đạt 4,1% trong năm 2026 (giữ nguyên so với dự báo tháng 4) và 4,3% trong năm 2027 (điều chỉnh giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm).
IMF đặc biệt nhấn mạnh vai trò của Malaysia và Thái Lan trong việc hưởng lợi từ chu kỳ công nghệ toàn cầu (AI). "Tại Malaysia, nền kinh tế được dự báo tăng trưởng ở mức 4,7% trong năm 2026, được hưởng lợi từ hoạt động của các trung tâm dữ liệu và sự khởi sắc của chu kỳ công nghệ toàn cầu.", trong khi đó "Tăng trưởng của Thái Lan năm 2026 cũng được điều chỉnh tăng thêm 0,4 điểm phần trăm lên 1,9%, phản ánh các biện pháp tài khóa khẩn cấp và được hỗ trợ thêm bởi dòng xuất khẩu cũng như đầu tư liên quan đến công nghệ mạnh mẽ."
Ở chú thích Hình 4, IMF xếp Malaysia và Thái Lan vào nhóm "Top 4 AI hardware exporters" - 4 nước/vùng lãnh thổ xuất khẩu phần cứng AI hàng đầu thế giới, cùng với Hàn Quốc và Đài Loan, Trung Quốc. Tiếc là VN không có trong nhóm này.
Về tác động của giá năng lượng và lạm phát tại Châu Á mới nổi (trong đó có ĐNA), IMF viết "...kể từ khi chiến tranh nổ ra, giá xăng bán lẻ đã tăng 30% tại khu vực châu Á mới nổi...", "Tại các thị trường mới nổi châu Á nhập khẩu dầu thô, sự xấu đi của tỷ giá thương mại đã làm triển vọng lạm phát trầm trọng hơn và gây áp lực lên tỷ giá hối đoái, buộc thị trường phải định giá lại mạnh mẽ hơn theo hướng tăng đối với lộ trình chính sách dự kiến."
Dưới góc độ nghiên cứu vĩ mô và hoạch định chính sách cho Việt Nam, các đoạn viết về Việt Nam và Đông Nam Á của IMF mang lại 3 thông điệp quan trọng:
1. Động lực tăng trưởng mới đã được định hình: IMF khẳng định mức tăng trưởng 7,5% của Việt Nam năm 2026 không đến từ tài nguyên hay bất động sản, mà đến từ "technology exports" (xuất khẩu công nghệ). Điều này chứng minh hướng đi đúng đắn của Việt Nam khi tham gia sâu vào chuỗi giá trị công nghệ toàn cầu.
2. Bài học từ những "người hàng xóm" ĐNA: Việc IMF xếp Malaysia và Thái Lan vào nhóm "Top 4 xuất khẩu phần cứng AI" và nhấn mạnh Malaysia hưởng lợi từ "data center" (trung tâm dữ liệu) là một lời nhắc nhở trực tiếp cho Việt Nam. Nếu chúng ta muốn đạt mục tiêu tăng trưởng 10%, Việt Nam không thể chỉ dừng lại ở lắp ráp điện tử (như Samsung) mà phải thu hút bằng được các chuỗi giá trị cao hơn như sản xuất bán dẫn, trung tâm dữ liệu AI, và công nghiệp phần cứng như Malaysia đang làm.
3. Rủi ro "nhập khẩu lạm phát": Dù tăng trưởng cao, nhưng việc IMF cảnh báo "giá xăng bán lẻ ở châu Á mới nổi tăng 30%" và "áp lực lên tỷ giá hối đoái" do chiến tranh Trung Đông là một biến số vĩ mô gây rủi ro rất lớn. Việt Nam là nước nhập khẩu xăng dầu, nên nhà nước cần có giải pháp đa dạng hóa nguồn cung năng lượng và phát triển năng lượng tái tạo để giảm bớt sự tổn thương (vulnerability) trước cú sốc giá năng lượng toàn cầu.
2. Dự báo cho Trung Quốc và thế giới
IMF nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm nay, hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu 0,1 điểm phần trăm
Báo cáo đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm 2026 lên 4,6%, tăng 0,2 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 4 năm nay.
Báo cáo chỉ ra rằng, kinh tế Trung Quốc trong quý I năm 2026 đã thể hiện tốt hơn kỳ vọng, chủ yếu được thúc đẩy bởi việc đẩy nhanh đầu tư cơ sở hạ tầng công, tăng trưởng sản xuất công nghệ cao và gia tăng xuất khẩu. Tuy nhiên, giá dầu toàn cầu tăng, những bất ổn kéo dài và các yếu tố cấu trúc được dự báo vẫn sẽ tạo ra lực cản nhất định đối với các hoạt động kinh tế của Trung Quốc.
IMF cảnh báo rằng, cuộc chiến ở Trung Đông, tình trạng hỗn loạn thương mại toàn cầu và việc thị trường có thể điều chỉnh lại kỳ vọng về triển vọng trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn là những rủi ro chính đối với nền kinh tế toàn cầu.
Tổ chức này một lần nữa hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 xuống 0,1 điểm phần trăm, còn 3,0%; đồng thời nâng dự báo tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2027 lên 0,2 điểm phần trăm, đạt 3,4%, nhưng vẫn thấp hơn mức tăng trưởng trung bình 3,5% của năm 2024 và 2025.
Ngoài ra, IMF đã nâng dự báo lạm phát toàn cầu tổng thể năm 2026 lên 0,3 điểm phần trăm so với tháng 4 năm nay, đạt mức 4,7%, và dự kiến sẽ giảm xuống còn 3,9% vào năm 2027.
Báo cáo chỉ ra rằng, kể từ khi Mỹ và Israel phát động cuộc chiến chống lại Iran vào ngày 28 tháng 2, giá năng lượng toàn cầu đã cao hơn 25% so với thời điểm trước chiến tranh và sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới. Dự báo mới nhất giả định rằng Eo biển Hormuz sẽ bắt đầu khôi phục hoạt động điều hướng vào giữa tháng 7 và trở lại trạng thái trước chiến tranh vào tháng 3 năm 2027.
Trong báo cáo, IMF cho biết, cho đến nay, khả năng chống chịu của nền kinh tế toàn cầu trước cú sốc chiến tranh tốt hơn những lo ngại trước đó. Triển vọng của các nước xuất khẩu năng lượng và các nền kinh tế hội nhập sâu vào chuỗi công nghiệp công nghệ đã được cải thiện, trong khi dự báo tăng trưởng kinh tế của các quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu hàng hóa cơ bản và khó hưởng lợi từ sự phát triển của AI nhìn chung đều bị hạ thấp.
Báo cáo cũng dự báo rằng, tăng trưởng thương mại toàn cầu sẽ giảm mạnh từ mức 5,0% của năm 2025 xuống còn 3,5% vào năm 2026. IMF chỉ ra rằng, tăng trưởng thương mại năm 2025 khá nhanh, một phần là do các doanh nghiệp đã tập trung giao dịch sớm trước khi các biện pháp thuế quan của Mỹ có hiệu lực. Tuy nhiên, đến năm 2027, tốc độ tăng trưởng thương mại toàn cầu được dự báo sẽ phục hồi lên mức 4,3%.
Vào ngày 8 tháng 7 theo giờ địa phương, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã công bố báo cáo cập nhật Triển vọng Kinh tế Thế giới mới nhất. Theo báo cáo, tăng trưởng toàn cầu dự kiến đạt 3,0% vào năm 2026 và 3,4% vào năm 2027, nhìn chung không thay đổi đáng kể về mặt lũy kế so với Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới (WEO) tháng 4 năm 2026.
Tuy nhiên, triển vọng này lại không đồng đều: Cú sốc từ chiến tranh đang đè nặng lên các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng và các nền kinh tế dễ bị tổn thương; trong khi đó, làn sóng nhu cầu từ Trí tuệ Nhân tạo (AI) đang thúc đẩy tăng trưởng tại các quốc gia tham gia sâu vào chuỗi giá trị công nghệ toàn cầu.
Quá trình giảm lạm phát toàn cầu hiện đã chững lại. Dù cán cân rủi ro đã cân bằng hơn so với thời điểm tháng 4, nhưng các rủi ro suy thoái đến từ rạn nứt xung đột mới và việc tái định giá trên thị trường tài chính vẫn đang hiện hữu. Các nhà hoạch định chính sách cần duy trì sự ổn định giá cả, tái thiết không gian tài khóa và tăng cường khả năng thích ứng.
1. Dự báo cho Việt Nam và khu vực Đông Nam Á (ĐNÁ)
IMF có những đánh giá rất cụ thể và tích cực về Việt Nam cũng như khu vực Đông Nam Á trong bối cảnh "dòng chảy chéo" giữa chiến tranh và công nghệ.
Về Việt Nam, IMF dành một câu nhận định trực tiếp về triển vọng tăng trưởng của Việt Nam ở phần "Outlook Varies by Exposure to the War and the Technology Value Chain" (Triển vọng thay đổi tùy theo mức độ phơi nhiễm với chiến tranh và chuỗi giá trị công nghệ). IMF nêu rõ: "Dự báo tăng trưởng năm 2026 của Việt Nam được điều chỉnh tăng thêm 0,4 điểm phần trăm, lên mức 7,5%, nhờ xuất khẩu công nghệ mạnh mẽ hơn kỳ vọng, cộng thêm nhu cầu nội địa vững chắc."
Về Đông Nam Á (ASEAN và các quốc gia thành viên), Báo cáo không dùng cụm từ "Southeast Asia" một cách trực tiếp ở phần bình luận, nhưng đề cập rất sâu sắc đến khu vực này thông qua nhóm ASEAN-5, các quốc gia cụ thể (Malaysia, Thái Lan), và khái niệm "Emerging Asia" / "Asian emerging markets" (Châu Á mới nổi).
Trong Table 1 (Phần Memorandum - Ghi chú), IMF có bảng số liệu tăng trưởng riêng cho nhóm 5 nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á, trong đó viết: Tăng trưởng của nhóm ASEAN-5 (gồm Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore và Thái Lan) được dự báo đạt 4,1% trong năm 2026 (giữ nguyên so với dự báo tháng 4) và 4,3% trong năm 2027 (điều chỉnh giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm).
IMF đặc biệt nhấn mạnh vai trò của Malaysia và Thái Lan trong việc hưởng lợi từ chu kỳ công nghệ toàn cầu (AI). "Tại Malaysia, nền kinh tế được dự báo tăng trưởng ở mức 4,7% trong năm 2026, được hưởng lợi từ hoạt động của các trung tâm dữ liệu và sự khởi sắc của chu kỳ công nghệ toàn cầu.", trong khi đó "Tăng trưởng của Thái Lan năm 2026 cũng được điều chỉnh tăng thêm 0,4 điểm phần trăm lên 1,9%, phản ánh các biện pháp tài khóa khẩn cấp và được hỗ trợ thêm bởi dòng xuất khẩu cũng như đầu tư liên quan đến công nghệ mạnh mẽ."
Ở chú thích Hình 4, IMF xếp Malaysia và Thái Lan vào nhóm "Top 4 AI hardware exporters" - 4 nước/vùng lãnh thổ xuất khẩu phần cứng AI hàng đầu thế giới, cùng với Hàn Quốc và Đài Loan, Trung Quốc. Tiếc là VN không có trong nhóm này.
Về tác động của giá năng lượng và lạm phát tại Châu Á mới nổi (trong đó có ĐNA), IMF viết "...kể từ khi chiến tranh nổ ra, giá xăng bán lẻ đã tăng 30% tại khu vực châu Á mới nổi...", "Tại các thị trường mới nổi châu Á nhập khẩu dầu thô, sự xấu đi của tỷ giá thương mại đã làm triển vọng lạm phát trầm trọng hơn và gây áp lực lên tỷ giá hối đoái, buộc thị trường phải định giá lại mạnh mẽ hơn theo hướng tăng đối với lộ trình chính sách dự kiến."
Dưới góc độ nghiên cứu vĩ mô và hoạch định chính sách cho Việt Nam, các đoạn viết về Việt Nam và Đông Nam Á của IMF mang lại 3 thông điệp quan trọng:
1. Động lực tăng trưởng mới đã được định hình: IMF khẳng định mức tăng trưởng 7,5% của Việt Nam năm 2026 không đến từ tài nguyên hay bất động sản, mà đến từ "technology exports" (xuất khẩu công nghệ). Điều này chứng minh hướng đi đúng đắn của Việt Nam khi tham gia sâu vào chuỗi giá trị công nghệ toàn cầu.
2. Bài học từ những "người hàng xóm" ĐNA: Việc IMF xếp Malaysia và Thái Lan vào nhóm "Top 4 xuất khẩu phần cứng AI" và nhấn mạnh Malaysia hưởng lợi từ "data center" (trung tâm dữ liệu) là một lời nhắc nhở trực tiếp cho Việt Nam. Nếu chúng ta muốn đạt mục tiêu tăng trưởng 10%, Việt Nam không thể chỉ dừng lại ở lắp ráp điện tử (như Samsung) mà phải thu hút bằng được các chuỗi giá trị cao hơn như sản xuất bán dẫn, trung tâm dữ liệu AI, và công nghiệp phần cứng như Malaysia đang làm.
3. Rủi ro "nhập khẩu lạm phát": Dù tăng trưởng cao, nhưng việc IMF cảnh báo "giá xăng bán lẻ ở châu Á mới nổi tăng 30%" và "áp lực lên tỷ giá hối đoái" do chiến tranh Trung Đông là một biến số vĩ mô gây rủi ro rất lớn. Việt Nam là nước nhập khẩu xăng dầu, nên nhà nước cần có giải pháp đa dạng hóa nguồn cung năng lượng và phát triển năng lượng tái tạo để giảm bớt sự tổn thương (vulnerability) trước cú sốc giá năng lượng toàn cầu.
2. Dự báo cho Trung Quốc và thế giới
IMF nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm nay, hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu 0,1 điểm phần trăm
Báo cáo đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm 2026 lên 4,6%, tăng 0,2 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 4 năm nay.
Báo cáo chỉ ra rằng, kinh tế Trung Quốc trong quý I năm 2026 đã thể hiện tốt hơn kỳ vọng, chủ yếu được thúc đẩy bởi việc đẩy nhanh đầu tư cơ sở hạ tầng công, tăng trưởng sản xuất công nghệ cao và gia tăng xuất khẩu. Tuy nhiên, giá dầu toàn cầu tăng, những bất ổn kéo dài và các yếu tố cấu trúc được dự báo vẫn sẽ tạo ra lực cản nhất định đối với các hoạt động kinh tế của Trung Quốc.
IMF cảnh báo rằng, cuộc chiến ở Trung Đông, tình trạng hỗn loạn thương mại toàn cầu và việc thị trường có thể điều chỉnh lại kỳ vọng về triển vọng trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn là những rủi ro chính đối với nền kinh tế toàn cầu.
Tổ chức này một lần nữa hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 xuống 0,1 điểm phần trăm, còn 3,0%; đồng thời nâng dự báo tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2027 lên 0,2 điểm phần trăm, đạt 3,4%, nhưng vẫn thấp hơn mức tăng trưởng trung bình 3,5% của năm 2024 và 2025.
Ngoài ra, IMF đã nâng dự báo lạm phát toàn cầu tổng thể năm 2026 lên 0,3 điểm phần trăm so với tháng 4 năm nay, đạt mức 4,7%, và dự kiến sẽ giảm xuống còn 3,9% vào năm 2027.
Báo cáo chỉ ra rằng, kể từ khi Mỹ và Israel phát động cuộc chiến chống lại Iran vào ngày 28 tháng 2, giá năng lượng toàn cầu đã cao hơn 25% so với thời điểm trước chiến tranh và sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới. Dự báo mới nhất giả định rằng Eo biển Hormuz sẽ bắt đầu khôi phục hoạt động điều hướng vào giữa tháng 7 và trở lại trạng thái trước chiến tranh vào tháng 3 năm 2027.
Trong báo cáo, IMF cho biết, cho đến nay, khả năng chống chịu của nền kinh tế toàn cầu trước cú sốc chiến tranh tốt hơn những lo ngại trước đó. Triển vọng của các nước xuất khẩu năng lượng và các nền kinh tế hội nhập sâu vào chuỗi công nghiệp công nghệ đã được cải thiện, trong khi dự báo tăng trưởng kinh tế của các quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu hàng hóa cơ bản và khó hưởng lợi từ sự phát triển của AI nhìn chung đều bị hạ thấp.
Báo cáo cũng dự báo rằng, tăng trưởng thương mại toàn cầu sẽ giảm mạnh từ mức 5,0% của năm 2025 xuống còn 3,5% vào năm 2026. IMF chỉ ra rằng, tăng trưởng thương mại năm 2025 khá nhanh, một phần là do các doanh nghiệp đã tập trung giao dịch sớm trước khi các biện pháp thuế quan của Mỹ có hiệu lực. Tuy nhiên, đến năm 2027, tốc độ tăng trưởng thương mại toàn cầu được dự báo sẽ phục hồi lên mức 4,3%.
Xem toàn văn báo cáo ở đây:
https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2026/update/july/english/text.pdf?spm=a2ty_o01.29997173.0.0.74aa55fb4Udgj9&file=text.pdf
https://www.imf.org/-/media/images/imf/publications/weo/2026/july/english/world-economic-outlook-july-2026-projections-table.jpg
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét