Tỷ giá nhân dân tệ đạt mức cao nhất trong 3 năm

Tỷ giá nhân dân tệ đạt mức cao nhất trong 3 năm

Theo truyền thông tiếng Anh Hồng Kông South China Morning Post đưa tin ngày 21/5, tỷ giá của đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ trong ngày đã chạm mức 6,8349, đạt mức cao nhất kể từ tháng 2/2023, cho thấy xu hướng tăng giá của đồng nhân dân tệ đang tiếp tục. 

1. Tại sao đồng nhân dân tệ tăng giá ?

Nhờ sự kiên cường của xuất khẩu Trung Quốc, đồng đô la Mỹ suy yếu, cùng với sự hỗ trợ từ chính sách ổn định tỷ giá và thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, nhiều ngân hàng đầu tư quốc tế gần đây đều đưa ra dự báo lạc quan về đồng nhân dân tệ. Bank of America (Mỹ), UBS (Thụy Sĩ) và Goldman Sachs (Mỹ) đều dự đoán đồng nhân dân tệ vẫn còn dư địa tăng giá thêm trong năm tới.

Sau một tuần trải qua nhiều đợt biến động trước đó, đồng nhân dân tệ giao dịch ngoài bờ biển (offshore RMB) vào ngày 20 đã tăng 0,22%. Tính đến đầu giờ chiều ngày 21, tỷ giá offshore RMB giao dịch ở mức 1 USD đổi 6,803 nhân dân tệ.

Bài báo cho biết, kể từ đầu năm ngoái, nhìn chung đồng nhân dân tệ có xu hướng tăng giá dần, mặc dù trong quá trình đó có những đợt biến động nhất định. Xu hướng này được hỗ trợ bởi kết quả xuất khẩu vững chắc của Trung Quốc và sự suy yếu của đồng đô la Mỹ.

Từ đầu năm đến nay, trước bối cảnh môi trường bên ngoài phức tạp, hoạt động xuất khẩu của Trung Quốc đã vượt qua áp lực, đạt được kết quả ấn tượng: 4 tháng đầu năm 2026, kim ngạch xuất khẩu hàng hóa của Trung Quốc đạt 9,33 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 11,3% so với cùng kỳ năm trước.

2. Gần đây, nhiều ngân hàng quốc tế tiếp tục đưa ra dự báo rằng đồng nhân dân tệ sẽ tiếp tục tăng giá.

Ngày 20, Bank of America cho biết trong một báo cáo rằng họ dự kiến đến cuối năm nay, đồng nhân dân tệ sẽ tăng lên mức 1 USD đổi 6,70 nhân dân tệ. Ngân hàng này cho rằng dự báo này dựa trên cơ sở "xung đột Iran được giải quyết, và Trung Quốc có xu hướng duy trì ổn định ngoại hối trong giai đoạn chịu áp lực toàn cầu".

Báo cáo cũng nêu rằng chuyến thăm Trung Quốc của Tổng thống Mỹ Trump tuần trước "dường như không có bất ngờ lớn nào", cho thấy "quan hệ Trung-Mỹ đang dần ổn định, và mở ra không gian cho việc đồng nhân dân tệ tăng giá một cách thiện chí".

Báo cáo bổ sung: "Trung Quốc vẫn có thể chịu đựng được mức độ tăng giá vừa phải nhất định, nhằm giảm bớt áp lực lạm phát nhập khẩu, thúc đẩy quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, và làm dịu những lo ngại của thị trường về định giá ngoại hối."

Rohit Arora, Trưởng bộ phận Chiến lược Ngoại hối và Lãi suất khu vực Châu Á của UBS Investment Bank, đầu tháng này cho biết ông coi đồng nhân dân tệ là "một đồng tiền bị định giá thấp về mặt cấu trúc, có cán cân thanh toán quốc tế vững mạnh, cùng với chính sách hỗ trợ tăng giá dần".

"Đồng tiền mà tôi lạc quan nhất là nhân dân tệ và đô la Úc, đằng sau đó là nền tảng cơ bản vững chắc và sự hỗ trợ từ chính sách." – Ông nói.

Ông Arora cũng cho biết thêm, nhân dân tệ là một trong những tài sản giao dịch được ngân hàng này khuyến nghị mạnh mẽ nhất trong năm nay, và vẫn còn dư địa tăng giá thêm 3-4% so với đô la Mỹ và đồng euro trong tương lai.

Ông chỉ ra rằng, xuất khẩu mạnh mẽ của Trung Quốc, hoạt động kinh tế trong nước dần ổn định, định giá tỷ giá còn thấp, cùng với việc Chỉ số giá sản xuất (PPI) gần đây phục hồi, đều cho thấy tình hình kinh tế Trung Quốc sẽ được cải thiện trong năm nay.

Theo số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, sau khi PPI của Trung Quốc lần đầu tiên phục hồi tăng trưởng sau hơn 3 năm vào tháng 3 năm nay, thì tháng trước đã tăng 2,8% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng của thị trường.

Ông Arora bổ sung: "Ngoài ra, ở cấp độ chính sách cũng có sự dung nhẫn đối với việc đồng nhân dân tệ tăng giá dần trong quá trình thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ."

Cùng thời điểm đó, các nhà phân tích của Goldman Sachs cũng đã điều chỉnh tăng dự báo tỷ giá nhân dân tệ đầu tháng này, dự kiến đồng nhân dân tệ sẽ tăng lên mức 1 USD đổi 6,80 nhân dân tệ trong 3 tháng tới, lên 6,70 trong 6 tháng, và lên 6,50 trong 12 tháng tới.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết trong báo cáo: "Xu hướng gần đây của tỷ giá trung gian thiên về mạnh, cùng với tỷ lệ thanh toán ngoại hối của các doanh nghiệp xuất khẩu dần tăng lên, đều cho thấy kịch bản cơ sở hợp lý nhất vẫn là xu hướng tăng giá dần nhưng bền vững."

3. Góc nhìn liên hệ với Việt Nam

Thông tin trên có ý nghĩa tham khảo quan trọng đối với Việt Nam trong bối cảnh thương mại song phương Việt-Trung rất lớn: Biến động CNY ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí nhập khẩu và năng lực cạnh tranh xuất khẩu.

Xu hướng thanh toán bằng nội tệ: Khi CNY tăng giá và được quốc tế hóa, doanh nghiệp Việt có thể cân nhắc đa dạng hóa phương thức thanh toán để giảm phụ thuộc vào USD.

Cơ hội điều hành chính sách: SBV có thể tham khảo cách PBOC quản lý linh hoạt tỷ giá trung gian để vừa ổn định vĩ mô, vừa hỗ trợ mục tiêu phát triển dài hạn.

Khuyến nghị theo nhóm đối tượng

3.1. Với doanh nghiệp nhập khẩu từ Trung Quốc

Chủ động phòng ngừa rủi ro tỷ giá: Sử dụng các công cụ phái sinh tiền tệ (forward, option) với ngân hàng thương mại để khóa tỷ giá CNY/VND hoặc USD/VND.

Đa dạng hóa nguồn cung: Giảm phụ thuộc vào một thị trường, tận dụng các FTA (EVFTA, CPTPP) để tìm nguồn thay thế từ Hàn Quốc, Ấn Độ, EU.

Đàm phán điều khoản thanh toán linh hoạt: Có thể thỏa thuận thanh toán bằng VND hoặc USD nếu đối tác Trung Quốc chấp nhận, nhằm giảm rủi ro biến động CNY.

3.2. Với doanh nghiệp xuất khẩu sang Trung Quốc

Tận dụng lợi thế cạnh tranh về giá: Khi CNY tăng, hàng Việt Nam trở nên "rẻ hơn" tương đối tại thị trường Trung Quốc nên có cơ hội mở rộng thị phần.

Cân nhắc định giá bằng CNY: Nếu có dòng tiền CNY ổn định, có thể giữ lại một phần để chi trả nhập khẩu từ Trung Quốc, giảm chi phí chuyển đổi.

3.3. Với nhà đầu tư cá nhân

Đa dạng hóa danh mục tiền tệ: Không nên tập trung quá nhiều vào USD hoặc VND. Có thể cân nhắc nắm giữ một tỷ lệ nhỏ CNY (thông qua tài khoản ngoại tệ, quỹ ETF liên quan đến Trung Quốc) như một kênh phòng ngừa.

Thận trọng với tài sản định giá bằng CNY: Cổ phiếu, trái phiếu Trung Quốc có thể tăng giá khi đồng nội tệ mạnh lên, nhưng cần đánh giá kỹ rủi ro chính sách, thanh khoản và biến động thị trường vốn Trung Quốc.

Theo dõi chính sách của PBOC và SBV: Quyết định tỷ giá của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng CNY/VND.

3.4. Với người dân có nhu cầu du học, du lịch, mua sắm tại Trung Quốc

Mua CNY trước khi cần dùng: Nếu xác định CNY có xu hướng tăng dài hạn, có thể mua tích lũy dần khi tỷ giá còn thuận lợi.

Sử dụng thẻ thanh toán quốc tế có tính năng chuyển đổi ngoại tệ linh hoạt: Để tối ưu chi phí khi giao dịch xuyên biên giới.

Lưu ý quan trọng

Biến động tỷ giá không chỉ phụ thuộc vào sức mạnh nội tại của CNY, mà còn chịu ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ của FED, SBV, dòng vốn quốc tế, và yếu tố địa chính trị.

Không nên đầu cơ CNY như một kênh sinh lời chính: Đồng CNY vẫn chịu sự quản lý chặt chẽ của nhà nước Trung Quốc, thanh khoản tại Việt Nam còn hạn chế, và chi phí giao dịch có thể cao.

Ưu tiên chiến lược "phòng ngừa rủi ro" hơn là "tìm kiếm lợi nhuận" từ biến động tỷ giá.

Góc nhìn dài hạn

Trong bối cảnh Trung - Nga thúc đẩy thanh toán bằng nội tệ và xu hướng "phi đô la hóa" trong thương mại khu vực, đồng CNY có thể đóng vai trò lớn hơn trong hệ thống thanh toán quốc tế. Tuy nhiên, để CNY thực sự trở thành đồng tiền dự trữ thay thế USD vẫn cần thời gian và cải cách thể chế sâu rộng.

Với Việt Nam, chiến lược hợp lý nhất là:

Đẩy mạnh sử dụng VND trong thanh toán song phương với Trung Quốc khi có thể;

Hoàn thiện thị trường ngoại tệ trong nước, phát triển công cụ phái sinh tỷ giá;

Tăng cường dự trữ ngoại hối đa dạng, linh hoạt điều hành tỷ giá để bảo vệ ổn định vĩ mô.