Sắp xảy ra 'mẹ của tất cả' các cuộc khủng hoảng
Nhà kinh tế học nổi tiếng đã cảnh báo về viễn cảnh kinh tế tồi tệ mà thế giới sắp phải đối mặt, một cuộc khủng hoảng mà các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ không đối phó được.1) Thực trạng nguy hiểm
Nhà kinh tế học Nouriel Roubini là người được mệnh danh là “Dr. Doom” (Tiến sĩ Diệt vong) vì đã đưa ra dự đoán u tối nhưng chính xác về cuộc khủng hoảng thị trường năm 2008.
Sau sự bùng nổ của đòn bẩy, vay nợ và thâm hụt trong những thập kỷ gần đây, nền kinh tế thế giới hiện đang hướng tới một “điểm hợp lưu chưa từng có” của các cuộc khủng hoảng tài chính, nợ và kinh tế, ông Roubini đã cảnh báo trong một bài báo ngày 02/12 viết cho Project Syndicate. Các hộ gia đình, tập đoàn, tổ chức tài chính, chính phủ, kế hoạch lương hưu, v.v. hiện đang phải gánh những khoản nợ khổng lồ sẽ chỉ “tiếp tục tăng lên khi xã hội già đi”.
Tổng nợ của khu vực tư nhân và công tính theo tỷ trọng GDP đã tăng lên 350% vào năm 2021 từ mức 200% vào năm 1999. Ở Mỹ, tỷ lệ này là 420%, trong khi ở Trung Quốc là 330%.
Tỷ lệ nợ không bền vững đã biến nhiều người đi vay như ngân hàng, tập đoàn, hộ gia đình, quốc gia, ngân hàng ngầm [các tổ chức tín dụng không chính thức có vai trò giống với ngân hàng] và chính phủ thành “những thây ma vỡ nợ”. Lãi suất thấp trong những năm qua đã giúp duy trì xu hướng này.
Nhưng với lạm phát tăng cao, “Bình minh của người chết trong lĩnh vực tài chính” [Bình minh của người chết - Dawn of the Dead là một bộ phim ra đời năm 1978 về các xác sống] đã kết thúc, ông Roubini nhận xét. Khi Fed tăng lãi suất để chống lạm phát, các “thây ma” đang phải đối mặt với sự gia tăng chóng mặt của chi phí trả nợ. Ông Roubini là cố vấn cấp cao cho Bộ trưởng Tài chính thời Obama, ông Timothy Geithner.
Kể từ tháng 1, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng lãi suất chuẩn từ 0,25% lên khoảng từ 3,75% đến 4%.
Nhà kinh tế viết: “Đối với nhiều người, điều này thể hiện một cú sốc gấp ba, bởi vì lạm phát cũng đang làm xói mòn thu nhập thực tế của hộ gia đình và làm giảm giá trị tài sản của hộ gia đình, chẳng hạn như nhà cửa và cổ phiếu”.
“Điều tương tự cũng xảy ra đối với các tập đoàn, tổ chức tài chính và chính phủ vốn mỏng manh và sử dụng quá nhiều đòn bẩy: họ phải đối mặt với chi phí đi vay tăng mạnh, thu nhập và doanh thu giảm, và sự sụt giảm giá trị tài sản, tất cả đều diễn ra cùng lúc”.
2) Mẹ của tất cả các cuộc khủng hoảng kinh tế
Mẹ của tất cả các cuộc khủng hoảng là cụm từ chỉ cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất, nghiêm trọng nhất.
Những diễn biến này đang diễn ra trong bối cảnh lạm phát đình trệ quay trở lại, thứ là sự kết hợp của tình trạng tăng trưởng kinh tế yếu và lạm phát cao. Không giống như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và cuộc khủng hoảng COVID-19, việc cứu trợ các tổ chức tư nhân và công cộng sẽ chỉ “đổ thêm dầu vào lửa lạm phát”.
Điều này có nghĩa là sẽ có một “cuộc suy thoái sâu, kéo dài” bên cạnh một cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng. Ông Roubini cảnh báo: “Mẹ của tất cả các cuộc khủng hoảng kinh tế đang hiện ra lờ mờ và các nhà hoạch định chính sách sẽ không thể làm gì nhiều để giải quyết vấn đề này".
Một dự đoán tiêu cực tương tự đối với nền kinh tế Mỹ cũng được giáo sư Harvard Larry Summers đưa ra trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Bloomberg.
Ông Summers, người cũng phục vụ dưới thời Obama, chỉ ra rằng việc giảm lạm phát mà không gây suy thoái sẽ trở nên khó khăn hơn nhiều bởi vì đến một thời điểm nhất định, người tiêu dùng sẽ cạn kiệt tiền tiết kiệm, điều này sẽ làm giảm tiêu dùng. Điều này có nghĩa là suy thoái kinh tế sẽ “khá mạnh”.
“Khi tỷ lệ thất nghiệp tăng 0,5%, nó sẽ tăng thêm hơn 2%. Và đó là bởi vì một khi bạn rơi vào tình huống tiêu cực, sẽ có yếu tố tuyết lở [các yếu tố tiêu cực cộng dồn và kéo nhau tăng lên]. Và tôi nghĩ rằng chúng ta có nguy cơ thực sự rằng điều đó sẽ xảy ra vào một thời điểm nào đó”, ông Summers nói.
---------------------------
Trong một cuộc phỏng vấn được phát sóng vào thứ Sáu tuần lễ Phố Wall của Bloomberg, Giáo sư Harvard, nhà kinh tế học, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia dưới thời Tổng thống Barack Obama và Bộ trưởng Tài chính dưới thời Tổng thống Bill Clinton, Larry Summers, đã lập luận rằng việc nền kinh tế hạ cánh sẽ khó khăn hơn nhiều. Không có chuyện giảm lạm phát mà không có suy thoái như nhiều người vẫn tin bởi vì “Tại một thời điểm nhất định, người tiêu dùng hết tiền tiết kiệm, và sau đó bạn có một thời điểm kiểu Wile E. Coyote khi mức tiêu dùng giảm xuống.” Và ông tin rằng sự suy thoái sẽ “khá mạnh mẽ.”
Summers nói, “[Tôi] không khó hơn nhiều người nghĩ để đạt được cú hạ cánh mềm, bởi vì có tất cả các cơ chế này bắt đầu hoạt động. Tại một thời điểm nhất định, người tiêu dùng cạn kiệt tiền tiết kiệm, và khi đó bạn có một Wile E. Coyote loại thời điểm mà mức tiêu thụ giảm xuống. Tại một thời điểm nhất định, mọi người bắt đầu rao bán nhà của họ và sau đó bạn thấy giá nhà giảm và sau đó những người khác đổ xô rao bán. Tại một thời điểm nhất định, bạn sẽ thấy tín dụng cạn kiệt và khi tín dụng cạn kiệt, mọi người không thể trả lại khoản vay cũ của họ. Vì vậy, có đề xuất này, chúng ta đã nói về nó trước đây trong chương trình, David… khi tỷ lệ thất nghiệp tăng 0,5%, nó sẽ tăng hơn 2%. Và đó là bởi vì một khi bạn rơi vào tình huống tiêu cực, sẽ có một khía cạnh tuyết lở. Và tôi nghĩ rằng chúng ta có nguy cơ thực sự rằng điều đó sẽ xảy ra vào một lúc nào đó.”
Summers nói thêm rằng “có một câu nói cũ rằng mọi thứ… không xảy ra nhanh như bạn nghĩ, và sau đó chúng xảy ra nhanh hơn bạn nghĩ. Và tôi nghĩ đó có thể là cách xảy ra với thời kỳ suy thoái. Tôi không biết khi nào nó sẽ đến, nhưng khi nó bắt đầu, tôi nghi ngờ nó sẽ khá mạnh mẽ.”
https://www.project-syndicate.org/commentary/stagflationary-economic-financial-and-debt-crisis-by-nouriel-roubini-2022-12
https://www.breitbart.com/clips/2022/12/03/summers-well-have-wile-e-coyote-kind-of-moment-with-consumption-downturn-will-be-fairly-forceful/
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét