Bỏ tiền vào đâu cho an toàn?

Bỏ tiền vào đâu cho an toàn?

Lãi suất trần huy động còn 11% và sẽ còn xuống nữa. Vàng và USD “ngập ngừng” chờ tín hiệu từ Mỹ và EU. Bất động sản đang “bất động” nằm chờ. Chứng khoán đang là nỗi “sợ hãi” của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Người dân đang phân vân và chưa biết đầu tư tiền vào đâu?
Hy vọng nhà đất trở về giá trị thực

Đầu tư vào vàng lúc này là mạo hiểm

Nhiều người dự đoán, sẽ có làn sóng bán tháo vàng vào cuối năm nay. Trong khi đó, thông tin về việc Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể bơm tiền vào nền kinh tế bằng gói kích cầu QE3 (Quantatitave Easing: nới lỏng định lượng) sẽ làm đồng USD suy yếu. Do đó, vào khoảng tháng 8 đến tháng 9, giá vàng sẽ về mức thấp nhất, và “đáy” của giá vàng sẽ rơi vào tháng 8 năm 2012.

Trong những ngày gần đây, giá vàng cứ “ngập ngừng” chờ tín hiệu từ Mỹ và khối EU. Từ đầu tháng 5 đến nay nay, giá vàng giảm hơn 5% và có khả năng “lao dốc” trước việc đồng euro suy giảm. Những bất đồng của lãnh đạo trong hội nghị thượng đỉnh các nước thuộc khối EU, tình hình sức khỏe của các ngân hàng Tây Ban Nha đã khiến đồng euro cũng giảm tới 5% trong tháng này.

Ông Afshin Nabavi, người đứng đầu bộ phận giao dịch của MKS Finance tại Geneva, cho biết, nhiều người mua vàng đang ngóng chờ vùng giá 1.525 USD/ounce. Ông cũng đợi chờ: “Tôi cũng là một trong những người ngóng đợi giá vàng sẽ điều chỉnh sâu hơn, tuy nhiên ngưỡng 1.525 USD/oz tỏ ra khá vững chắc”.

Dự báo giá vàng có thể sẽ “thủng đáy”1.600 USD/ounce sau khi công bố dữ liệu việc làm của Mỹ vào cuối tuần này. Jimmy Tintle, Chủ tịch Green Key Asset cũng đồng quan điểm về nhận định giá vàng sẽ tiếp tục đi xuống. Ông cho rằng thị trường lao động sẽ gây ảnh hưởng không nhỏ lên hướng đi của kim loại quý này. Ông dự báo, giá vàng có thể sẽ trở về ngưỡng 1.580 USD/ounce.

Cùng với việc giá vàng thế giới xuống giá, giá vàng trong nước sẽ có sự điều chỉnh giảm. Vào cuối năm, trong nước có thể sẽ xuất hiện một làn sóng bán tháo vàng do không còn kỳ vọng đầu cơ thu lợi lớn từ vàng, đặc biệt khi thị trường này sẽ bị kiểm soát triệt để.

Nếu các cơ quan quản lý thu hẹp chênh lệch giá vàng trong và ngoài nước (từ 1 triệu đến 1,5 triệu đồng/lượng), giá vàng trong nước cuối năm sẽ dao động từ 38 - 39 triệu đồng/lượng. Với những diễn biến khó lường, xu thế giảm giá của vàng là điều không thể tránh khỏi. Chính vì vậy, đầu tư vào vàng lúc này là việc làm mạo hiểm và đầy rủi ro.

Bất động sản “bất động”

Mặc cho marketing rầm rộ của giới đầu tư địa ốc trên các phương tiện truyền thông nhưng giá bất động sản vẫn chưa có dấu hiệu nhúc nhích, nằm im chờ… vô thời hạn. Trong những ngày gần đây, dư luận cho rằng từ nay đến cuối năm 2012, nếu không thực hiện tự do hóa lãi suất, trần lãi suất huy động của hệ thống ngân hàng sẽ xuống 10%/năm, thậm chí có thể “chạm” ngưỡng 9%.

Nếu vậy, người có tiền nhàn rỗi sẽ rút tiền để đầu tư kênh bất động sản? Niềm hy vọng rất mong manh vì rằng niềm tin của công chúng vào mức sinh lợi từ đất đai, nhà ở, chung cư đến nay gần như không còn nữa. Có nhiều lập luận, phân tích, chẩn đoán rồi đưa ra nhiều phương án “giải cứu” bất động sản tại Việt Nam nhưng trên thực tế, nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn đang trong tình trạng “kiệt sức”.

Có vài điểm sáng, le lói, cục bộ nhưng bức tranh toàn cảnh về bất động sản vẫn còn u ám. Có chuyên gia lạc quan, cho rằng thị trường địa ốc sẽ được cải thiện vào năm 2015. Thế nhưng, nhiều người kinh nghiệm trong lĩnh vực này đang bi quan, họ khẳng định chu kỳ của bất động sản tối thiểu là 5 năm. Và như thế, sự trỗi dậy của những “miền đất hứa” phải vào khoảng thời gian (2016 -2017).

Chính sách tiền tệ khó xoay chuyển tình thế và làm nên đại cuộc. Hàng hóa nói chung, bất động sản nói riêng còn tồn đọng là “yếu huyệt” của nền kinh tế.

Điều này được minh chứng, qua nhiều đợt hạ trần lãi suất huy động từ 14% đến 11%, người dân vẫn tiếp tục gởi tiết kiệm, tiền vẫn “chảy “ đều vào hệ thống ngân hàng, chứng khoán “tụt áp” và bất động sản lại “đứng im”.

Với diễn biến như vậy, cho dù lãi suất cho vay có hạ xuống 12%/năm, các doanh nghiệp bất động sản cũng không muốn tiếp cận vốn vay.

"Tồn kho" bất động sản đang là mấu chốt của vấn đề. Người có nhu cầu thật về nhà ở hiện đang rất khó khăn về nguồn vốn tư có và huy động từ người thân. Trong trường hợp vay ngân hàng, thu nhập hàng tháng của họ cũng không đủ trả nợ gốc và ngân hàng.

Nhà đầu tư thứ cấp hoặc người có tiền nhàn rỗi không thể bỏ vốn vào địa ốc để chờ… người đi mua cuối cùng. Chính vì vậy, đến lúc này, thị trường bất động sản ngày càng vắng bóng người mua.

Gởi tiết kiệm trở thành kênh an toàn

Khi tỉ suất sinh lợi trong sản xuất kinh doanh thấp, tồn kho dâng cao, nhu cầu tiêu dùng trong xã hội suy giảm, nhà đầu tư thường “bỏ tiền” vào ngân hàng và kiếm lãi tối thiểu.

Mức sinh lợi danh nghĩa hiện nay là 11% (kể từ ngày 28/5). Nếu trừ đi tỉ lệ lạm phát (mức kiềm chế theo chỉ đạo của Chính phủ) từ 7 đến 8%, người gởi tiết kiệm trong lúc này vẫn có được mức lãi suất dương từ 3 đến 4%. Đó là mức tối thiểu, người dân có thể hưởng lợi trong khi các kênh đầu tư khác vẫn còn nhiều rủi ro.

Trong kinh tế, nhà đầu tư kể cả ngân hàng, tỉ suất sinh lời nội bộ IRR (Internal Rate of Return) của một dự án thấp hơn lãi suất huy động bình quân, người ta sẽ không đầu tư. Trong bối cảnh hiện nay, tỉ suất này đang làm đau đầu nhiều chuyên gia kinh tế trước khi quyết định bỏ vốn vào bất cứ một ngành nghề nào.

Các chủ doanh nghiệp cảm thấy bất an khi lợi nhuận đem lại không đủ bù đắp chi phí và lãi vay. Chính vì thế, năm 2011 và 5 tháng đầu năm nay có rất nhiều doanh nghiệp đóng cửa, “thu gọn chiến trường” và ngừng sản xuất. Nguồn vốn có được sau khi thanh lý hàng hóa tồn kho và tài sản, các doanh nghiệp đành phải gởi vào ngân hàng để bảo toàn vốn.

Sau những động tác hạ trần lãi suất huy động liên tiếp, cung tiền trong nền kinh tế vẫn tăng đều. Đến cuối tháng 5/2012, huy động vốn của các tổ chức tín dụng và tổng phương tiện thanh toán đã tăng khá mạnh so với cuối năm 2011.

Thông cáo báo chí ngày 27/5 về phiên họp Chính phủ thường kỳ cho biết, tổng phương tiện thanh toán (M2: bao gồm tiền mặt, tiền gởi không kỳ hạn và có kỳ hạn) ước tăng 4,47%, tổng dư tiền gửi của khách hàng tại các tổ chức tín dụng tăng 5,42%. Điều này cho thấy, các tổ chức kinh tế và người dân vẫn gởi tiền vào ngân hàng cho dù trần lãi suất huy động sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới.

Tiền vẫn tiếp tục chảy mạnh vào ngân hàng bất chấp lãi suất huy động xuống 11%, thậm chí tiếp tục giảm đến mức 10 hoặc 9 %/năm. Theo tính toán của Bộ tài chính, nguồn vốn huy động trong năm 2012 sẽ lên đến 140.000 tỉ đồng (tương đương 7 tỉ USD).

Trên thị trường tiền tệ, đã xuất hiện tình trạng người dân bán USD lấy VND để gởi tiết kiệm vì lãi suất tiền USD quá thấp (2%/năm) trong lúc tỉ giá gần bất biến trong gần 1 năm qua.

Cho dù thế nào đi nữa, trong lúc vàng, bất động sản, chứng khoán còn quá nhiều rủi tro và bấp bênh, gởi tiền tiết kiệm đã trở thành phương án tối ưu, an toàn và hiệu quả đại bộ phận người dân trong xu thế hiện nay.

Văn Khoa